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4月中旬钢市迎来阶段性上涨,但高度不如往年

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【摘要】:
阳春三月即将过去,温暖的四月就要到来,对于国内钢材市场来说,虽然“金三”季节没有见到“金”,但是,受需求稍微回暖、成本高企、资金宽松等利好因素的推动,3月份钢材价格还是涨了不少。那么,4月份钢材市场将如何呢?钢价是延续3月份的涨涨停停还是一冲而上呢?    从目前市场情况来看,市场总体表现较为矛盾,在成本的支撑下,商家拉涨意愿较浓,但是受需求抑制的影响,价格上调影响出货,使得商家陷入两难境地。进入
       阳春三月即将过去,温暖的四月就要到来,对于国内钢材市场来说,虽然“金三”季节没有见到“金”,但是,受需求稍微回暖、成本高企、资金宽松等利好因素的推动,3月份钢材价格还是涨了不少。那么,4月份钢材市场将如何呢?钢价是延续3月份的涨涨停停还是一冲而上呢?
       从目前市场情况来看,市场总体表现较为矛盾,在成本的支撑下,商家拉涨意愿较浓,但是受需求抑制的影响,价格上调影响出货,使得商家陷入两难境地。进入四月份,北方进入施工季节,需求仍将趋于释放,仍可视为乐观支撑。但因终端需求释放的节奏与力度还充满不确定性,因此,钢材价格上涨后,不排除回调风险。
       【宏观方面】
       【前2月工业企业利润骤降5.2% 硬着陆担忧再起】
       27日统计局公布的数字显示,1-2月份,全国规模以上黑色金属冶炼和压延加工业利润下降94%,通用设备、汽车、计算机等制造业等分别下降4.6%、6.5%、40.8%,受此影响全国规模以上工业企业利润6060亿元,同比下降5.2%。
       【一季度GDP增长或跌至7%】
       有专家表示今年一季度GDP增长或下降至7%,经济学家对此观点出现较大分歧,对于股市是否好转、楼市是否报复性反弹等问题也争议四起。
       虽然已经是阳春三月,但是中国经济依旧还是“寒冬”,而各位专家关于一季度GDP的预测,更让中国经济“雪上加霜”。对于钢铁行业来说,中国经济如果无法从“寒冬”走出来,那么钢铁行业将“唇亡齿寒”,未来也将会和中国经济一样继续经历“寒冬”。
       【3月汇丰PMI创四个月新低 降息预期上升】
       汇丰PMI数据“一石激起千层浪”,在令投资者对经济走势越发感到担忧之际,其对中国进一步放宽货币政策的预期进一步升温,甚至预计央行可能不得不祭出降息这一法宝。虽然降息除有利于减轻企业财务负担外,还可刺激信贷投放、扭转经济下滑势头及保持流动性适度宽松,但是,降息带来的负面影响应该也是不容忽视的,因此,短期内降息可能还是“可望不可即”的。
       【2月外汇占款仅增251亿 “迫降”存准率】
       中国人民银行近日公布的数据显示:2月末外汇占款为25.52万亿元,当月新增251.15亿元,不到1月份新增额度的18%。
       从去年10月份开始,外汇占款曾连续3个月呈现负增长,且降幅逐渐扩大。今年1月呈现触底反弹的局面,环比增加额为1409.40亿元,但目前反弹幅度再次大幅收窄。分析人士普遍认为,下调存准率将是央行的当然选择。
       【住建部:鼓励地方拓宽保障房资金渠道】
       住建部日前下发《关于做好2012年城镇保障性安居工程工作的通知》,要求各地对保障房将建立项目库,吸引社会资金建保障房,加大基础设施投入力度,加强分配和质量管理,全面推进2012年城镇保障性安居工程建设。
       从目前的形势来看,高层在加紧保障房建设的步伐,这对钢市来说,确实是个好消息。不过需要注意的是,既然住建部从多层面要求保障房建设,就说明目前的保障房建设并不乐观,地方的积极性似乎不高,短期内保障房行情还是无法启动。
       【默克尔同意暂时扩大欧洲救助基金规模】
       迫于外界压力,德国总理默克尔26日作出让步,同意暂时扩大欧洲救助基金规模,在欧元区构筑更稳固的防火墙,以控制欧债危机蔓延。
       分析人士指出,即便按照默克尔提出的方案,扩大后的欧洲金融防火墙恐怕仍不足以应对西班牙和意大利等欧元区大国陷入危机,也未必能说服其他国家向国际货币基金组织增资。
       【伯南克演讲重燃QE希望 市场疯狂似“掩耳盗铃”】
       有人说伯南克是“黄金之友”,这并不夸张。在这位美联储主席发表演讲并被市场理解为暗示QE3后,黄金现货价格在20分钟内井喷近20美元,道琼斯工业指数更一度逼近此前创下的逾4年新高。一时间,似乎全球都嗅到了印钱的油墨味。
       不过,从美联储的数次言论中,我们不难发现,美联储的“心机——不愿明确承诺QE3,又不能让市场失去幻想,从而在市场猜测QE3的背景下,实现美国经济的复苏。
       【钢市基本面】
       【钢厂方面:大幅上调基础不牢 大涨不可能】
       4月份各钢厂出厂价格以稳为主,三大钢厂因前期调价幅度不同,或将继续出现分化,宝钢由于前期优惠幅度较大,补差部分或有减少或取消。其他优惠幅度较小的钢厂或将小幅上调价格。
       从钢厂的调价来看,对于4月份行情,我们似乎也不必要抱有太大的希望,大部分钢厂4月份厂家价以平稳为主。不过也不要过于悲观,之所以会保持平稳,主要是由于目前市场仍存在倒挂,钢厂不得不考虑这个因素,如果后期需求释放,钢价必然会上升,倒挂现象将会有所缓解。
       【粗钢产量:窄幅增长】
       据统计, 2012年2月,全国钢铁企业粗钢产量合计为5588.3万吨,去年同月为5409.5万吨,增178.8万吨,增幅3.3%。其中,全国大中型重点钢厂2月粗钢产量数据为4661.17万吨,去年同月为4660.9万吨,增0.27万吨,相差无几。
       相关统计数据显示,进入3月份以来,国内主要钢厂高炉平均开工率为84.1%,较2月份提高9.5个百分点,这就意味着3月份国内主要钢厂生产积极性明显回升。分经营品种来看,建材类钢厂开工率继续攀升,板材类钢厂减产力度依然不小,这也就使得当前建材类资源量趋增,而板材类尤其是热轧及中板到货量持续偏少。另外,管型材资源也呈现增加迹象。
       综合而言,全国角度上粗钢产量仍处在一个窄幅增长的过程中,而在大中型重点钢厂方面,粗钢产量“扩产潮”已得到抑制,2012年累计产量明显回落。
       【钢贸商心态:存分歧 但整体乐观】
       据中国钢材网市场人员调查,现在市场心态虽然没有两会期间乐观,但是,无论是钢厂还是钢贸商拉涨的心态还是比较浓厚的。不过,也有些商家拉涨心态有所松动,甚至有悲观的商家认为,4月份钢材价格存在回调风险。
       【资金层面:虽有放松 隐患仍存】
       今年以来,尽管钢贸行业贷款难度增加,但整个社会层面资金宽松的趋势还是明确的,而市场上大量“以票充贷”现象的出现,直接导致了票据融资成本的大幅回落,从而为需求入场以及炒作推高都提供了必要的条件。但由于较多钢贸商陷入偿贷困境,使得钢价连贯性有所弱化。此外,资金到位不足目前仍是下游需求赢弱的一根重要软肋,不仅抑制了上下游市场的良性运转,而且为价格下探埋下了隐患。不过由于成本方面的支撑作用明显,价格不会出现大幅调整。
       【库存方面:“去库存化”之路漫长】
       尽管随着气温回暖,建筑工程施工加快,对螺纹钢等建筑钢材需求正在逐渐释放,但市场上的库存并没有下降。
       目前国内钢材市场库存量持续居高不下,近期全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板5大品种综合库存总量约达1870万吨,一些地区部分钢材的库存量还呈现上升态势。其根本的原因还是钢厂的产量在持续释放,远超需求的释放量,供需矛盾没有得到根本性的缓解,这是遏制钢价上涨的最大“瓶颈”。一些钢贸商认为,假如钢厂产能继续释放,产量不断增加,那么“去库存化”则需要一个相当漫长的过程,这也就决定了钢材市场价格盘整或许需要较长的时间。
       【下游需求:表现各异】
       房地产:一季度房企销售下滑明显,3月微幅回暖。今年一季度,房地产销售市场由前两个月的“极寒”状态,渐渐在3月出现暖意。这种回暖背后,是地方政策影响刚性需求的预期,以及龙头房企带头降价促销双重作用的结果。同时,在气温逐渐回暖的情况下,前期囤地较多的房企“被开工”现象将趋增,3月份国内新开工面积环比增速将回升,新开工表现趋于好转,利于螺线等建筑用钢需求在一定程度上的释放。
       汽车:3月全国车市明显的回暖态势给了业界不小的惊喜。全国乘用车联席会副秘书长崔东树昨日预计,3月的狭义乘用车批发销量将达118万辆,同比增长7%,环比2月增长16%。同时,据崔东树预计,3月狭义乘用车综合零售量将达106万辆,同比增长6%,环比2月增长18%。3月份汽车市场的意外回暖有助于提振钢材市场,增加板材等相关品种的需求量,也为4月份钢材价格上行增添了“筹码”。
       机电:3月份挖掘机销量难达预期。受新开工项目不足和连续下雨影响,需求释放的速度有所放缓,3月份挖掘机销量低于预期,加之去年同期高基数,今年3月份挖掘机销量同比增速可能会明显回落,相关生产企业可能量产消库存为主。
       轻工:家电行业进入产销旺季。据商务部统计,全国家电下乡产品销售量也有较大幅度的增长,对冷轧市场的提振作用也将有所显现。
       虽然目前铁路资金仍然存在缺口,投资额仍处于萎缩态势,但从国家的既定目标出发,未来铁路建设投资仍将出现一波井喷期。另外,汽车、家电行业方面,马上就要迎来“清明”、“五一”这连个小长假,假期需求对下游仍有较大的刺激,因此,不管目前国内经济如何,未来两个月下游对钢材还是会有一定量的需求。
       【原料方面:以稳为主】
       国产矿市场以稳为主,矿选商家看涨心态较稳,挺价意愿明显,部分报价略高于市场成交价格。钢厂采购谨慎,部分钢厂仅维持日常生产之需,不做过多库存;国内钢坯小幅上涨,尤其是145带钢成交良好,价格小涨,下游和商家对坯料的采购热情再度提高。
       【主要品种4月份走势预测】
       【建材:易涨难跌】
       调节成本显然任重而道远,短期内仍将是支撑市场的重要因素,加之各方对后市需求的良好预期,又目前价位下钢厂方面的利润空间较小,故笔者认为3、4月份整体处于易涨难跌的状态。
       按照以往经验来看,四月份是传统的销售旺季,钢材市场应该易涨难跌,但是,商家不要抱很大希望。“金三”已经在“起色”不大的氛围中度过大半月,而下游需求仍然不见好转,因此,“银四”旺季仍然不能排除“旺季不旺”的可能。
       【冷板:有望转暖 价格回升】
       不过,经营者对3月下旬、4月份的冷板市场表示期待,认为价格有望出现一波上扬行情,这要依据是届时下游行业的终端有效需求将逐渐释放。据中国钢材网分析师预测,在3月中旬开始,冷板市场需求情况也许会逐渐好起来,从届时起到5月之前,是传统的家电行业的生产旺季,板材的需求将随之而释放,今年也不例外。在下游终端行业有效需求的支撑下,冷板市场也将企稳,价格稳中有升,尽管涨幅不会太大,但毕竟遏制了下跌的势头。
       虽然阳春三月没有预期的美好,但是,与过去的两三个月相比,3月份还不算很差。即使下游需求没有明显好转,但是,在悲观中挣扎了太久,市场总免不了期待金三银四,因此,阳春三月份的上涨,主要是市场的拉涨,而非下游需求真的启动。对于即将到来的4月份,上涨应该是大势所趋,只是钢贸商不要对此抱有过高的期望。
       【热轧板卷:温和上涨概率大】
       整体上,3月热轧板卷行情对于4月发展来说是个好兆头。目前看来,“万事俱备,只欠需求东风了”。而无论在下游需求上还是在钢市资源流通中,资金是最为关键的润滑剂。
       目前来看,推升的动力仍显不充足。一方面,期盘在上方的压力位已盘整近半个月,成交量也持续萎缩,新一波行情启动的概率较小,对现货商家信心将明显压制;另一方面,今年钢材市场投机资金的参与度已明显减小,热卷的表现也相对温和,后期华东华南市场的启动可能更需要需求的率先回暖。
       在国内钢市经历了长达半年的下行通道,总跌幅接近800元/吨,导致钢厂和贸易商是全面亏损。目前钢市终于初现回暖迹象,无论是上涨时间还是上涨幅度都未达到市场预期,从这个角度而言,市场上主流思维仍是人心思涨、谨慎推高,而不会主动抛货兑现。总体来说,主流城市热卷价格仍持续较为坚挺,在“买涨不买跌”的市场规律下,本周大多商家已经陆续进行采购,在供需“弱平衡”的状态中,若下游需求和资金面持续加大马力,4月热轧板卷实现稳中“全垒打”有可期,但幅度上不会大跨大走,整体温和上升的可能性较大。
       热轧价格调整已近半年,基本上把原有的价格水分都已经挤干,再次大幅深跌的可能性基本没有,在估值占优的情况下,新入市资金必然会关注这一品种,加之热轧目前已经是除了螺纹之外的市场第二大交易品种,一旦出现启动迹象,必然会有一波相对稳定的行情产生,但是综合目前实际情况,热轧走势出现进二退一的可能性比较大,必须密切关注。